Dolly Varden Silver 准备在贵金属看涨的一年中斩获新发现

围绕美国债务谈判出现的更多问题让公众怀疑是否该为最坏的情况做准备。

美国从未拖欠过债务，但如果发生 “不可想象的” 结果（正如财政部长珍妮特·耶伦所描述的那样），经济肯定会陷入衰退，其速度比大多数人预期的要快。这使得贵金属成为当前环境中的必备品。

看涨白银

虽然黄金通常在经济不确定时期作为避险资产而备受关注，但其姊妹金属白银也同样引人注目。

事实上，它通常在牛市期间开始缓慢，但最终超过黄金。今年 3 月至 4 月，白银价格上涨超过 20%，轻松超过黄金和标准普尔 500 指数。

白银受到提振之际，另一种避险资产美元的价值一直在挣扎，自去年 9 月触及 20 年高点以来下跌了约 10%。

即使最近价格暴跌，包括瑞银在内的分析师仍然非常看好贵金属。瑞银全球财富管理全球商品和外汇主管 Dominic Schnider 最近发布了一份报告，重申未来 6-12 个月的价格目标为 29 美元/盎司。

这与以 Maximilian Layton 为首的花旗分析师的预测相似，他上个月预测白银在未来几个月将达到 30 美元/盎司。 “贵金属，尤其是白银，为持续的牛市提供了近乎完美的条件，” Layton 告诉福布斯记者。此外，花旗分析师还指出，金价在 6 至 12 个月内 “明显有可能” 达到每盎司 34 美元。

ABC Bullion 董事总经理 Janie Simpson 也对 30 美元的白银持乐观态度。 “从历史上看，在通货膨胀率很高的年份，白银的年增长率接近 20%。鉴于这一记录，以及白银相对于黄金的低价，今年银价升至每盎司 30 美元也就不足为奇了，” 她在今年早些时候告诉 CNBC。

在 Kitco 的 2023 年展望中，作者 Neils Christensen 表示，散户投资者预计今年价格将上涨 50% 以上。到 2022 年底，Kitco 就 2023 年底的白银价格对 1482 名投资者进行了调查。报告显示平均而言，散户投资者认为白银价格上涨至每盎司 38 美元 。

随着经济不确定性不断定调，考虑到白银在经济衰退期间的过去表现，许多人看好白银并非没有道理。例如，白银价格在大衰退后的三年内飙升了约 400%。

经济衰退恐慌加剧

甚至在美国违约风险成为热门话题之前，经济衰退的可能性就已经在人们的脑海中浮现，而且这种担忧与日俱增。

世界经济论坛的一份新报告显示，尽管自年初以来经济前景有所改善，但对经济衰退的担忧仍然普遍存在。在世界经济论坛的最新调查中，近一半的参与者表示可能会出现衰退。

在美国，通货膨胀仍然猖獗，美联储继续加息以平息物价上涨，增加了经济衰退发生的可能性。然后是反复出现的银行倒闭事件，继续在投资者中引发恐慌。

摩根大通的策略师表示，投资者可能会青睐黄金（并推而广之，白银），因为它可以缓冲美国今年经济衰退的可能性，并指出最近的银行业倒闭可能导致金融危机蔓延，从而破坏更广泛的经济。

摩根大通分析师写道：“美国银行业危机增加了对黄金的需求，将其作为较低实际利率的指标，以及对冲‘灾难性情景’的工具。”

说到利率，我们之前已经确定实际利率才是真正决定黄金长期表现的因素。如果美联储决定停止加息（并最终降低利率），那将进一步走强黄金，因为它通常与实际利率呈负相关。

黄金和白银将飙升的五个原因

白银也将像过去一样从避险需求增加中获益。

供应不足

在白银看涨前景的背后，还有支撑价格上涨的强劲市场基本面。

长期以来，分析师一直指出，由于对白银的需求不断增长，白银出现 “严重短缺”，白银用于汽车和电子等许多工业应用。

新的行业数据有助于描绘更清晰的画面。白银研究所的数据显示，随着世界经济继续从疫情中复苏，自 2020 年以来全球白银需求增长了 38%。

白银协会在其最新报告中表示，去年白银需求飙升 18% 至创纪录的 12.4 亿盎司，而供应却停滞不前，市场供应短缺已连续第二年扩大。

根据 2023 年世界白银调查，2022 年全球白银市场的供应不足达到了 2.377 亿盎司。该研究所称这 “可能是有记录以来最严重的短缺”。

更令人不安的是，仅用了两年的供应不足——2022 年的供应短缺和 2021 年的 5110 万盎司短缺——就消除了过去十年的累积过剩，而且在可预见的未来，这种供需缺口可能会持续存在。

“我们正在进入一种不同的市场范式，一种持续的短缺，” 来自为白银研究协会准备数据的 Metals Focus 的 Philip Newman 说。

Newman 在最近接受 Kitco News 采访时表示：“白银需求在 2022 年是前所未有的，我们这么说并不是为了引起轰动，这是描述市场的唯一方式。”

到 2023 年，我们很可能会看到去年的重演，需求强劲且矿山产量略有增加 (2%)。

白银协会预测今年的需求量将增加 11.7 亿盎司，而预计供应量为 10.2 亿盎司。虽然这将使缺口缩小至 1.421 亿盎司，但仍将是二十多年来的第二大缺口。

Newton 还告诉 Kitco News：“即使某些市场不如去年强劲，但预计需求仍将非常强劲。”

为了满足未来的需求，显然必须开发更多的银矿来扭转这一趋势。重点必须放在有前途的白银勘探者和矿山开发商身上，他们可以为未来的供应链做出贡献。

Dolly Varden Silver

我们正在密切关注的一家初级矿商是来自加拿大的 Dolly Varden Silver Corp.（TSXV：DV，OTC：DOLLF），其旗舰项目位于不列颠哥伦比亚省西北部的金三角地区。自 2018 年以来，该地区已产生约 50 亿美元的并购活动收入。

公司的 Kitsault Valley 矿产占地 163 平方公里，位于这个多产的矿区。它代表了 Dolly Varden 同名项目的高级金银资源和新收购的 Homestake Ridge 项目的合并。

该项目的综合矿产资源目前估计为指示类别的 3470 万盎司白银和 166000 盎司黄金，以及推断的 2930 万盎司白银和 817000 盎司黄金。

这些资源包含在多个露头矿床中，这使得 Kitsault Valley 成为加拿大西部最大的高品位、未开发的贵金属资产之一。

虽然资源令人印象深刻，但该项目更吸引人的是其丰富的历史。采矿作业可以追溯到 20 世纪初，当时斯堪的纳维亚探矿者首次在现在的 Stewart Complex 发现了白银。

在公司原有财产的边界内有两个过去生产的银矿：Dolly Varden 和 Torbrit，它们从 1919 年开始形成了一个多产的银矿营地，在 40 年的时间里生产了超过 2000 万盎司，矿石化验为高达每吨 2200 盎司。

应该指出的是，Dolly Varden 是最初的探矿者以查尔斯·狄更斯笔下的巴纳比·拉奇 (Barnaby Rudge) 中的女主人公的名字命名。在全盛时期它是大英帝国最重要的银矿之一。有趣的是，在 1919 年至 1921 年间，该矿的经理不是别人，正是后来成为美国第 31 任总统的赫伯特·胡佛。

该地区其他历史上活跃的矿山包括 North Star 和 Wolf，至今仍未得到充分勘探。这四个矿床在 Stewart Complex 内占地约 90 平方公里。

虽然现有的矿床已经足够使用，但 DV 认为 Kitsault Valley 矿产有望容纳更多的贵金属矿床，因为它位于同一结构和地层带上，拥有许多其他具有相同趋势的高品位矿床，例如 Eskay Creek 和 Brucejack。

2021 年底，DV 收购了 Homestake Ridge 项目，巩固了其在该地区的地位。该项目包括 Kitsault Valley 的北半部（约 75 平方公里），其特点是来自三个已知矿床的高品位金银资源。公司认为这些矿床可以转化为更高可信度的类别。

钻井成功

去年，DV 在 Kitsault Valley 开展了一项综合钻探计划。目标是将当前推断的矿产资源升级为测量和指示分类，以及扩大已知矿床并发现沿 Kitsault Valley 趋势的新银金矿化。

具体而言，目标是扩大 Wolf 矿脉广泛、高品位的银矿化，在 Torbrit 和附近的 Kitsol 矿脉进行扩展和充填，并测试 Kitsault Valley 矿产附近的其他几个勘探目标。

最后共完成了 108 个钻孔超过 37000 米的钻探，分别用于 Homestake 和 Torbrit 矿床的资源扩张和升级以及沿 Kitsault Valley 趋势寻找发现。

已经全部出炉的成绩，并且相当亮眼。总之，来自 Kitsol 和 Wolf 矿脉的银矿化的品位和一致性表明存在地下大量可开采矿床的潜力。首席执行官 Shawn Khunkhun 当时表示，具体而言，Wolf 矿脉地区正在成为一个可与 Torbrit 矿床相媲美的大型系统。

此外，从新收购的 Homestake Ridge 矿区进行的钻探也证明了在与 Kitsol 和 Wolf 相似的宽区间内矿化具有很强的连续性。

据该公司称，报告的金银品位不仅是该地产迄今为止最高的，而且在 2022 年钻探季节期间，它们也达到了整个金三角地区最好的水平。

2023 年 2 月，DV 将最好的结果留到最后，报告了 Dolly Varden 房产迄今为止收到的最高银含量。 2022 年在 Wolf 矿床北部进行的钻探返回了 8.77 米的截距，其中银含量为 1499 克/吨，铅含量为 1.89%，锌含量为 0.46%。在那段截距内是该公司所谓的 “珠宝盒式” 矿化，真实宽度为 0.19 米，品位为 23997 克/吨的银、1.24% 的铅和 0.34% 的锌。

在 Wolf 矿脉的南端，钻探还在 12.85 米以上发现了 321 克/吨银、0.84% 铅和 0.84% 锌，其中包括 664 克/吨银、1.24% 铅和 3.54% 锌超过 1.63 米。

“Wolf 矿脉的结果继续超出预期，返回了迄今为止收到的最高品位的银化验，通过向北和向南的延伸将矿床的走向长度增加了一倍以上，并返回了宽阔、坚固的银和贱金属深度等级，” Khunkhun 在新闻发布会上说。

今年的勘探计划

在去年钻探成功的基础上，DV 最近制定了 Kitsault Valley 项目的 2023 年勘探计划。

今年的计划包括在 Wolf 和 Homestake Ridge 矿床的高品位银和金矿化之后进一步钻探 40000 至 45000 米。

“2022 年是 Dolly Varden Silver 的 Kitsault Valley 项目的突破性勘探季节。它拥有加拿大西部最大的未开发高级贵金属项目之一，” Khunkhun 在 4 月 24 日的更新中说。

如前所述，2023 年勘探计划的首要任务是将 Wolf 矿床与相距 1400 米的 Kitsol 矿床连接起来。

分配给 Wolf 矿床扩建（约 13000 米）的钻探工作将集中于从 2022 年开始对宽间距截距进行加密钻探，以及在高品位银矿化仍然开放的几个方向上进一步钻孔。类似的阶梯钻探将在 Kitsol 矿脉的高品位银矿化之后进行。

2023 年在 Homestake 的钻探受到 Main 矿床加密钻探获得的结构信息的影响，其中两个主要的钻井方向已被确定。计划中的钻探将针对更高品位和更广泛的金矿化带的向下延伸。在 Homestake Silver 的钻探将优先在 2022 年扩建钻探在南部范围内取得成功的地方进行钻孔。

总结

尽管 DV 多年来一直在探索其区域规模的控股，但直到 2020 年 2 月 Khunkhun 接管公司后，公司才真正开始发展。

在今年早些时候接受 The Northern Miner 采访时，Khunkhun 指出，关键是转向更明确的战略，以降低项目风险、扩大现有资源和发展业务。

在谈到新收购的 Homestake 矿床的重要性时，Khunkhun 表示，此次收购 “对于巩固公司在未来 Kitsault 趋势中的地位以及为合并后的 Kitsault Valley 项目增加临界质量至关重要。”

“我们的目标是要么在未来 36 个月内将该项目打造成可销售资产，要么让它为我们自己的建设决策做好准备。如果像 Hecla Mining 这样的公司今天收购我们，我们将占他们总资源基础的 15% 左右，” Khunkhun 在接受采访时说。

顺便说一下，美国最大的初级白银生产商 Hecla 已经拥有该公司的股份，加拿大亿万富翁埃里克·斯普罗特 (Eric Sprott) 也是如此。这使得 DV 的股东名册成为初级挖矿领域最强大的股东之一。

在决定项目成功的关键因素中，无论是规模、位置还是过去的生产，Kitsault Valley 似乎都符合所有条件。到目前为止，一年的钻探结果表明，这不仅仅是一项 “可销售资产”，Wolf 矿脉至少设想了一个概念性的散装采矿作业。

“Torbrit 代表着 5000 万盎司的白银矿床，经过多年枯竭后，目前约为 3500 万盎司留在地上。我想找到另一个 Torbrit，我怀疑我们正在 Wolf 身上找到了它，” Khunkhun 早些时候告诉记者。

随着公司在 2023 年启动一个更大的勘探计划，这使得 Dolly Varden 接下来的发展成为一个值得关注的故事。

公司名称：Dolly Varden Silver Corp.
股票代码：TSXV:DV, OTC:DOLLF
股票价格：每股0.84加元 (2023年5月15日收盘价格)
流通股: 2.546亿
市值: 2.139亿加元
DV 网址

Richard (Rick) Mills
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