Magna Gold: 金属价格，产量的上涨提升了墨西哥矿商的盈利能力
2021.08.05
在创下每盎司2075.47美元的历史新高近一年后，黄金价格现已回落至2020年初的水平。
几个月来，投资者逐渐远离黄金等避险资产，期望经济能够从这场疫情中完全复苏，央行最终会收紧政策。
然而，这些投资者可能需要重新考虑。
首先，不断增加的新冠病毒疫情仍可能使我们对经济复苏的希望破灭，特别是在新的Delta变异病毒肆虐的情况下。其次，我们还没有感受到央行维持经济运行的货币和财政政策的长期损害。
在最近接受彭博社采访时，Quadiga Igneo基金经理迭戈·帕里利亚（Diego Parrilla）提到，“人为低利率造成了太大而无法破裂的资产泡沫”；这将使央行很难在不冒崩溃风险的情况下实现正常化。
这在某种程度上得到了美联储鸽派消息的证实。上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）坚称，尽管对经济持乐观态度，但“远未考虑加息”，这给那些指望美联储开始逐渐减少其货币支持的人泼了一盆冷水。
“就速度而言，逐渐变细的过程将是缓慢的，”帕里拉说。他曾在2016年正确预测了黄金将在5年内攀升至历史最高水平。
“我认为，推动黄金走强的因素不仅依然存在，而且实际上已经得到加强，”这位来自马德里的基金经理强调，并补充称，在未来3-5年的复苏过程中，他甚至可能看到黄金价格达到每盎司3000-5000美元。
正如世界黄金协会（World Gold Council）的最新报告所示，投资界的许多人开始重新加入潮流。在这项研究中，WGC 调查了全球500家机构投资者，其中大多数预计在未来3年黄金的基金配置将会增加。
墨西哥矿山的商业生产
一家准备在当前市场上获得巨大收益的黄金公司是专注于墨西哥的Magna Gold Corp.（TSXV：MGR）（OTCQB：MGLQF），该公司在不久之前宣布其位于索诺拉州的San Francisco矿开始正式进入了全面和稳定的商业生产。
这一里程碑已于6月1日如期实现，公司预计，根据之前规定的2021年生产指导，该矿今年将产出55000至65000盎司黄金。
今年上半年，Magna完成了所有必要的预剥采工作，并在全面生产时将矿山剥离率从8:1大幅降低至约3:1。预计这将朝着矿山寿命平均的2.5:1比例的方向下降。
公司在San Francisco矿还建造了新的浸出垫，新鲜矿石以每小时900吨的速度堆放。预计回收率约为70%，并在剩余的七年矿山寿命内将进一步改善。展望未来，公司相信较低的剥采比和较高的回收率将进一步提高成本。
在今年余下的时间里，Magna预计2021年第三季度的生产运行率将达到每月6000盎司，然后在今年结束后将上升至每月7500盎司左右。
“我们都为公司如期实现这一重大里程碑而深感自豪。在如此短的时间内实现全面商业化生产证明了我们墨西哥运营团队的辛勤工作和质量。作为一家公司，我们已经证明了我们执行所有目标可交付成果的能力，” Magna总裁兼首席执行官阿图罗·博尼利亚斯（Arturo Bonillas）在6月29日的新闻发布会上表示。
Bonillas还提到，公司正在位于墨西哥的其它项目中继续进行系统的勘探工作，以期发展成为一家中等规模的生产商。
半年业绩
随着San Francisco矿山实现全面生产，可以肯定地说，这项业务以及Magna都朝着正确的方向发展。这一点在该公司最新的季度生产结果中得到了证实。
截至6月21日的三个月期间，San Francisco矿的黄金产量达到11713盎司，比第一季度的9785盎司提高了20%。
第二季度的大部分生产都是在达到全面商业化生产后的6月份进行的。当月产量为5398盎司，是迄今为止有记录以来的最高产量。
如前所述，Magna成功地大幅降低了该矿的剥采比，使其在6月份达到2.9，这是该公司的又一个记录。2021年第二季度的平均剥离率为3.96，比前三个月的8.4平均值低53%。
本季度售出的黄金为11777盎司，平均实现黄金价格为每盎司1752美元（包括衍生品的收益和损失），这相当于约2063万美元的收入。
勘探项目
在San Francisco矿的生产过程中，公司也在努力推进遍布墨西哥的其他贵金属项目。墨西哥长期以来一直是世界上最大的白银生产商，也是黄金产量最高的国家之一。
几个极具前景的项目已宣布了勘探计划。其中包括：
- 在位于西北约15公里处，与Gatos Silver Inc.的Los Gatos矿相伴的Margarita银矿项目，Magna计划完成10000米的钻探，用于在Margarita矿脉系统的深度进行扩展勘探，并沿走向填充资源定义，目标是将当前推断的地质资源转化和扩展为M+I+I种类。此外，该公司还计划在Mina del Oro目标上进行1500米的钻探，以确定初始金银资源。
- 在San Judas金矿项目中，Magna计划在四个不同的目标上进行共5000米的反循环 (RC) 钻探和1000米的岩心钻探。San Judas矿场位于资源丰富的Mojave-Sonora大型剪切带内，位于San Francisco矿山以西40公里处。
- 在Veta Tierra金矿项目中，公司计划进行2000米的RC钻探，以跟进已在2014年实施的钻探计划中的发现孔VT14-002（33.85米的1.286克/吨金 ，包括22.40米的3.26克/吨金），目标是潜在地定义一个用于堆浸的卫星露天目标。 Veta Tierra位于San Francisco矿以北4公里处。
- Magna还计划进行3000米的RC钻探，以测试在La Pima白银项目的四个不同区域和以北的新金异常的发现孔的下倾延伸。 La Pima的目标是大约2.5公里长的石灰岩山脊，表面厚度从40米到10米不等。 Pima矿区、West和North目标是钻探的重点，以测试该矿化在深处的连续性。
- 在Los Muertos项目，Magna计划进行广泛的实地工作，以进一步确定钻探目标。该项目位于索诺拉 (Sonora) 的拉科洛拉达 (La Colorada) 区，由数百个低硫化度超热液脉型历史银金矿床和大部分未勘探的矿床组成。
总体来看，公司估计其矿业项目组合中可能会有高达300万盎司黄金和5000万盎司白银的资源（参见下图）。
总结
正如我们过去多次强调的那样，Magna可能即将成为墨西哥下一批中端贵金属生产商的领头羊。其第二季度的业绩非常可观，这也与其San Francisco矿正式的大规模商业生产相吻合。
以该公司的规模来说，拥有一座处于生产的矿山是非常罕见的；其大多数竞争对手正在忙于为勘探项目筹集资金，而Magna已经持有一项保持稳定现金流量的资产以支持其他业务。
该公司一再强调，它更愿意用自己产生的现金建设项目，以释放其资产的更多价值。这种自我维持的模式——在采矿业和许多其他行业——不仅是健康的，而且是长期成功的好选择。
再加上目前健康的贵金属市场，增加现金流和盈利能力是可以得到保证的，特别是对于那些在历史上生产和矿产丰富的地区运营的企业。
作为参考，墨西哥的Fresnillo plc，世界上最大的主要白银生产商和该国的第二大金矿商，刚刚发布了第二季度的业绩报表。由于其产品价格上涨，该企业上半年利润增长了近450%，使其能够以7300万美元的总股息回报股东。
公司名称：Magna Gold Corp.
股票代码：TSXV:MGR, OTCQB:MGLQF
股票价格：每股1.00加元 (2021年8月3日收盘价格)
流通股: 8940万
市值: 8940万加元
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