白银项目将受益于美国对太阳能电池板供应链的打击
2021.09.02
在世界两大经济体之间日益紧张的贸易关系的最新插曲中，出于对强迫劳动的担忧，美国现在正式禁止从中国进口太阳能电池板。
此举的影响可能是巨大的；太阳能是目前美国增长最快的新发电来源。
美国能源部最新简报指出，太阳能占当今全国发电量的3%，而拜登政府希望到2035年将这一比例提高到40%以上。
然而，太阳能电池板的生产由中国主导。最新的进口禁令可能对将可再生能源引入美国家庭构成新的挑战。
经过与多家电力公司的讨论，Roth Capital Partners太阳能行业分析师Philip Shen报告道美国边境最近扣留了一家制造商生产的电池板，该制造商生产的电池板能够产生约100兆瓦的电力，每年足以为约29000户家庭供电。
将所有受影响的制造商加起来，我们会看到许多计划中的太阳能项目将受到严重影响，这可能会彻底破坏拜登政府的气候计划。
太阳能电池板用银
鉴于美国政府决定将人权议程置于气候目标之上，这可能迫使政府寻求替代方案，包括支持国内生产。这对美国（和加拿大）那些能够提供制造太阳能电池板所需关键成分的产商来说是个好兆头。
约占太阳能电池板总成本的6%，白银是重要的原材料之一。该贵金属具有很高的导电性，易于采用成本效益高的丝网印刷工艺，是太阳能光伏电池的关键部件。平均约2平方米的面板可使用高达20克的银。
在21世纪初，太阳能行业的白银需求几乎微乎其微，只占总需求的不到1%。根据Metals Focus数据显示（如下），到2019年，光伏行业占银需求总量的10%，使用量近1亿盎司。如今，这一比例已经上升到13%，而且还在上升。
这些数字表明，光伏发电将会使用越来越多的白银。根据BMO Capital Markets报告显示，未来10年内的银需求将增长85%。
尽管受到疫情影响，美国的太阳能行业在去年仍创下了纪录，这也是白银需求的主要驱动力之一。2020年，太阳能装置同比增长43%，达到创纪录的192千兆瓦新容量。根据太阳能工业协会和Wood Mackenzie的一份报告，到2030年，太阳能装置预计将比目前水平翻四番。
由于美国使用的大多数太阳能电池板来自亚洲，最近对中国的进口禁令使美国太阳能产业陷入困境，可能引发国内白银勘探热潮。
稀土金属替代品？
除了在太阳能中扮演不可或缺的角色外，银还具有其他工业用途，如5G技术和汽车。然而，银的工业潜力还未完全被开发。
银研究所最近的一份报告将银标记为消费电子产品的潜在替代品。消费电子产品通常使用稀有和昂贵的金属来正常工作。
触摸屏和类似产品的一个关键部分是复合材料氧化铟锡（ITO），该材料具有不寻常的特性，即在视觉上透明，同时仍然导电，因此稀缺且昂贵。
据澳大利亚悉尼大学工程系高级讲师Behnam Akhavan博士所说：“由于触摸屏设备的产量不断增加，对铟的需求也在增长。但是，即使需要很小的数量，行业人士依然对铟未来的供应保持质疑。”
考虑到这一点，Akhavan和他的团队花了多年时间试图找到ITO的替代品，并且可能已经成功地在玻璃上的氧化钨、银和银/氧化钨层中找到了类似的材料。
研究人员在玻璃上覆盖了一层30纳米的氧化钨，然后是10纳米的纯银和另一层50纳米的氧化钨和银的复合材料。最终产品是玻璃上一层透明的90纳米涂层，既导电又透明。
Akhavan指出，虽然钨和银都不被认为过于丰富，但它们远不如铟稀有。
因此，随着稀有金属的廉价替代品受到追捧，我们可以看到银在未来几年内成为一种更有价值的商品。
Dolly Varden Silver
由于需要更多的项目，多个行业的白银需求量出现了巨大飞跃，这给供应端带来了压力，使潜在的白银生产商成为一项值得关注的投资。
我们一直在密切关注的一个潜在的白银生产商是多利·瓦登白银公司（Dolly Varden silver Corp.）（TSXV:DV）（OTC:DOLLF）。该公司正在探索地球上最富的矿化区域之一：不列颠哥伦比亚省的金三角。
银通常是黄金开采的副产品。顾名思义，金三角因其过去和现在令人印象深刻的黄金发现而备受推崇。
有着一个多世纪的采矿历史，不列颠哥伦比亚省的这一特定地区已经是三次淘金热的发源地，并且是加拿大一些最大金矿的所在地，如Premier、Snip和Eskay Creek。其他重要矿床也存在，包括Brucejack、Galore Creek、Copper Canyon、Schaft Creek、KSM、Granduc和Red Chris。
Dolly Varden的旗舰项目位于三角洲的南部（见下图），占地88平方公里，位于Stewart综合体内，该区域因其贱金属和贵金属矿床而闻名。
附近值得注意的项目包括Hecla矿业公司（NYSE: HL）的Kinskuch项目和Fury Gold Mines（TSX: FURY）的Homestake Ridge。
Kinskuch是一个早期项目，有可能发现浅成热液银金矿、富金斑岩和VMS矿床。在Homestake Ridge，该项目的PEA研究设想了一个13年的矿山，最高年产量略高于8.8万盎司的黄金当量。
纯银项目
与该地区的大多数项目不同，DV的项目是火山成因块状硫化物（VMS）和浅成低温热液型纯银矿床，这在采矿业中极为罕见。因此，对于那些在历史悠久的采矿区寻找纯银矿的企业来说，这是一个理想的项目。
该项目目前拥有四座历史上活跃的银矿 — Dolly Varden, Torbrit, North Star 和 Wolf — 这些银矿绝大部分至今仍未进行过勘探。
该项目的采矿活动可以追溯到1910年，当时斯堪的纳维亚探矿者发现了最初的Dolly Varden矿。近十年后，Dolly Varden矿投产，并迅速成为大英帝国最富有的银矿之一。同年，随着在附近发现另一个矿床，促使该项目进一步得到了扩张。
第二个矿床名为Torbrit，后来在Dolly Varden进行了大部分历史生产。在鼎盛时期，它被认为是加拿大第三大白银生产商。
历史记录显示，在1949-1959年间，Torbrit矿生产了1850万盎司的白银，平均回收品位为每吨13.58盎司。而在20世纪20年代初，Dolly Varden矿曾生产了150万盎司的白银，平均品位为每吨35.7盎司。
在40年的时间里，这两座历史矿山总共生产了约2000万盎司的白银，矿石化验结果高达每吨2200盎司（超过72千克）。
尽管由于白银价格低，生产随后停止，但这并没有阻止各企业对这些资产表达浓厚的兴趣。Dolly Varden最终收购了该项目，并怀着重新唤醒这座历史性银矿的宏伟目标。
但首先，公司计划通过钻探从历史矿藏中开采更多的白银资源，这项为期两年的积极活动已经开始。
根据DV表示，该项目只有约3%的面积被详细勘探，为股东和投资者留下了数吨的上涨空间。他们希望为即将到来的白银需求繁荣做好准备。
总结
到目前为止，钻探工作进展非常顺利。 今年的万米钻探计划将对Dolly Varden的高品位、潜在大宗可开采白银资源的填充和扩建中进行平均分配。
先前估计，该项目有3290万盎司的指定类别白银和1147.7万盎司的推断白银，均与历史矿床相邻。一旦钻探最终完成，这些数字可能会大得多 — 甚至将超过1亿盎司。
从地质学角度来看，该项目与Skeena Resources位于金三角中心的北部和右侧的Eskay Creek相似。早在20世纪30年代，Eskay矿化一直是大量勘探活动的焦点，曾一度是世界上品位最高的金矿。
根据DV所表示，Eskay Creek矿床与其地产处于相同的结构趋势，而Dolly Varden位于VMS型矿化的银优势端。
Dolly Varden能否代表北美下一个银矿区的焦点？随着对贵金属的需求在未来几年内爆炸式增长，这一大型稀有纯银项目的发现潜力值得我们关注。
公司名称：Dolly Varden Silver Corp.
股票代码： TSXV:DV, OTC:DOLLF
股票价格：每股0.63加元 (2021年8月30日收盘价格)
流通股：1.306亿
市值： 8230 万加元
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